近日各媒体报道，逆向投资者近期在美国能源板块获得了强劲的回报，而这一现象引发了市场的广泛关注。美国最大的能源交易所交易基金，SPDR能源指数ETF（XLE.US），在过去三个月内上涨了近15%，接近九年来的最高水平。同时，WTI原油价格在沙特和俄罗斯继续减产，以及对美国经济强劲增长可能导致供应短缺的担忧情绪下，自六月份以来上涨了30%以上。这一趋势使得能源股在周一上涨，SPDR能源指数ETF收盘上涨了1.25%。此次能源股的上涨抵消了金融、电信和公用事业类股的下跌，帮助美股结束了此前连续四个交易日的下跌。

同样受到能源股推动，加拿大主要股指也出现了上涨，多伦多证券交易所能源指数上涨了1.9%。加拿大自然资源公司的股价上涨了2.4%，Baytex能源公司的股价上涨了3.7%。一些投资者认为，目前紧张的石油市场和美国经济增长强劲的局面将使得能源股在剩下的2023年时间里保持上涨。他们表示，根据历史标准来衡量，能源股目前仍然被低估，并且估值远低于其他板块。LSEG Datastream的数据显示，能源板块的预期市盈率为12.2倍，远低于15.3倍的历史预期市盈率中值，而标普500指数的预期市盈率则高达20倍。

对冲基金ValueWorks LLC的主管Charles Lemonides表示：“即使油价保持不变，能源股的估值也可能上升，因为从现金流的角度来看，这些能源股定价非常合理。”虽然能源股在去年大涨后在2023年初出现了大幅回落，原因是由于预期美国经济衰退和供应过剩导致投资者纷纷获利了结。但这两项预期都没有实现。事实证明，尽管美联储实施了数十年来最激进的货币紧缩政策，但美国经济增长的韧性远高于许多人的预期。同时，钻井公司一直在关闭钻井平台，再加上以沙特和俄罗斯为首的OPEC+削减石油产量，市场普遍认为供应已经出现紧缺。根据美国能源服务公司贝克休斯的数据，与去年同期相比，美国的钻井平台数量减少了16%。美国能源情报署（EIA）表示，整体而言，预计美国主要页岩油产区的石油产量将在10月连续第三个月下降，降至自5月以来的最低水平。

尽管能源股近期表现亮眼，但标普500指数能源类股今年迄今只上涨了4.2%，而科技股上涨了38%，通讯类股上涨了近45%，标普500指数上涨了约16%。美国银行的股票和量化策略师Savita Subramanian指出，能源公司有了新的供应纪律，这将使得石油供应受到限制。花旗也成为最新一家预测布伦特原油价格今年有望超过100美元的银行。SEB Research首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，尽管油价上涨往往最终会打压需求，但在布伦特原油价格升至110-120美元之前，这种情况不太可能发生。他补充称，沙特和俄罗斯继续减产将暂时为油价提供支撑。

然而，一些投资者对于能源股还存在很大的上涨空间持怀疑态度。看跌能源股的投资者表示，能源行业的收益增长率预计在第三季度将下降37%，第四季度和2024年第一季度也将出现两位数的降幅。此外，尽管人们对于美国经济实现软着陆越来越乐观，但仍有许多策略师认为美国经济存在衰退的可能性，这可能给油价带来压力。油价持续上涨还可能引发对美国通胀重新加速的担忧，从而支持美联储在更长时间内维持高利率。麦格理分析师表示：“供应驱动的油价上涨带来了通胀重新抬头，以及实际消费者支出放缓的前景。”

然而，Duff & Phelps Investment Management的投资组合经理Rodney Clayton认为，能源行业巨额的股息将吸引寻求收益的投资者，特别是在经济低迷和债券收益率下降的情况下。他表示：“能源企业正在赢得投资者的信任，它们非常不愿意削减股息。这应该会导致能源股的表现比我们通常看到的更加平稳。”

总之，近期能源股在市场上表现出色，其涨势吸引了投资者的关注。虽然存在一些对能源股持怀疑态度的声音，但也有人认为能源股仍有上涨的空间。无论如何，未来能源股的表现将受到多方因素的影响，投资者需要密切关注市场动向，并做出谨慎而明智的决策。