在宏观经济保持稳定的情况下，比特币最新的反弹引发了机构投资者的兴趣，大额持币者加速增持并表现出乐观情绪，为比特币提供了支撑。突破11.5万美元的反弹标志着比特币可能即将进入新的价格发现阶段，这意味着比特币在经历了近期加密货币史上最激进的去杠杆化时期之一后，即将探索新的价格高度。
链上数据显示，清算驱动的波动之后，抛售压力有所放缓，主要交易所的现货和期货累计交易量变化（CVD）均趋于平缓。
自10月10日回调以来，Glassnode指出，持有1万至10万枚比特币的钱包已增持超过4.5万枚比特币。VALR首席执行官Farzam Ehsani表示，这表明机构投资者和高净值人士正在宏观经济不确定时期积极增持比特币。
“去杠杆化后的阶段似乎比今年早些时候比特币上涨行情中投机驱动的走势更具技术纪律性。从 11 万美元到 11.5 万美元的上涨主要得益于现货吸纳和温和的空头回补，而非新的投机行为。”杠杆作用埃萨尼说：“或者说是追逐势头。”
清算数据显示，市场已完成健康调整，并未出现过热现象。未平仓合约多空头寸保持平衡，表明随着宏观催化剂的演变，市场仍有空间形成新的方向性判断。此类形态的显著特征是融资利率中性、稳步积累和波动性降低，随后往往会出现可持续的价格扩张，而非短暂的空头挤压。
从更广泛的背景下，美中贸易紧张局势的缓和以及市场对美联储降息预期的重燃，改善了整体市场情绪，提振了……股票以及数字资产。相关性比特币、股票和黄金之间的价值也随之增强。尽管如此，比特币相对于传统避险资产的相对优异表现，凸显了其作为一种流动性敏感型高贝塔系数宏观工具的不断演变的角色。
美国财政部长斯科特·贝森特近期关于贸易谈判取得进展的言论，有效缓解了市场对系统性恐慌的担忧，帮助资金回流至风险资产，并在10月初市场波动后提振了市场信心。“现在，我们拭目以待。比特币能否持续上涨，取决于政策行动的后续推进和资金积累的持续性。”埃萨尼补充道。
分析师指出，下一个阻力位在11.6万美元至11.7万美元之间，如果宏观经济状况持续改善，潜在目标位在12.6万美元至13万美元之间。然而，由于ETF资金流入和散户参与度不高，一旦市场情绪减弱，该ETF仍可能面临大幅回调的风险。10万美元支撑位的再次测试仍在考虑之中，但最终结果将取决于宏观经济的稳定性。
展望未来，多项指标指向牛市持续，包括大股东停止抛售、杠杆过剩的消除以及市场状况的改善。流动性尽管市场环境尚不明朗，但鉴于美委关系持续存在不确定性以及中东局势日益紧张，交易员们仍然保持谨慎。在市场等待正式贸易协议确认之际，比特币价格反弹至 11.5 万美元以上，反映出其韧性，这可能影响比特币市场周期的下一阶段走势。