中粮糖业调研报告

第一项：公司简介；

1，公司基本情况、历史沿革；

中粮糖业控股股份有限公司（600737.SH）（简称中粮糖业）是中粮集团控股国内A股上市公司，食糖产业是公司的主营业务，也是中粮集团的核心主业之一；同时公司还经营番茄加工业务。中粮糖业食糖业务在国内、外有完善的产业布局,拥有从国内外制糖、进口及港口炼糖、国内贸易、仓储物流的全产业链运营模式。在国内甘蔗制糖、甜菜制糖领域，公司运营13家制糖企业，遍布于广西、广东、云南、新疆等优势原料主产区，年产糖70万吨，是服务“三农”，提升国内糖料种植、加工能力的积极力量。在海外制糖业务环节，公司运营位于澳大利亚昆士兰州的Tully糖业，年产原糖30万吨，是利用国际优势资源保障国内食糖供给的海外桥头堡。在进口及炼糖环节，公司是我国最大的食糖进口贸易商之一；在河北唐山曹妃甸的炼糖厂拥有50万吨/年炼糖能力，在辽宁营口的炼糖厂拥有100万吨/年炼糖能力，是连接“两种资源 两种市场”的重要桥梁。在国内食糖贸易和仓储物流环节，公司运营分布在国内重要交通枢纽和主要食糖消费市场的21个食糖仓储库，总计200万吨库容；贸销业务年经营量300万吨，占全国消费总量的20%，是服务用糖企业，促进国内食糖流通的主力军。

中粮糖业旗下番茄业务主要从事生产及出口大包装番茄酱，拥有16家番茄工厂，年产能为30万吨；立足资源优势，番茄产业向上下游延伸涉足农业和番茄制品、番茄保健品业务，构建了从种子研发、种植、初加工、深加工、销售等为一体的番茄制品产业链。

下图为中粮糖业历史沿革；

公司于2005年成为中粮集团旗下糖业上市平台。公司曾用名为新疆屯河，成立于1993年，于1996年在A股主板上市，1998年开始进入农产品加工业，并逐渐退出原水泥业务。2005年中粮集团重组新疆屯河，进入番茄酱、甜菜糖加工产业。2009年，公司更名为中粮屯河股份有限公司。2010年公司收购北海华劲糖业有限公司，正式进入甘蔗制糖产业。2017年，公司更名为中粮屯河糖业股份有限公司，简称中粮糖业。

2，公司股权情况分析；

前十大股东持股占比63.26%，持股非常稳定，最新报告显示华融资产（国资公司）是唯一一家减持574万股，股东变化显示华融为半年报新进股东分析认为整体持股不大，正常投资买卖行为影响不大。剩余9家持股没有变动，其中股东天津农垦为地方国企属于天津国资委。中泰创展为投资公司私企。此外还有国家队，中央汇金、中证金融。剩余还有信托、基金机构。股东之间没有关联关系。从持股来看实际控制人为国务院，中粮集团占比50.73%拥有绝对控股权。

公司股权结构稳定，第一大股东为中粮集团。2019年4月，公司定增完成，中粮集团持有公司50.73%股份，为公司第一大股东。中粮集团由国务院国有资产监督委员会全资控股。公司母公司中粮集团是我国第一大粮油食品企业。

从最新报告显示；股东是减少状态，筹码非常集中，股东人数11.44万比半年报显示减少1.43万户。人均持股金额16万元，从持股人数变化看散户较少，筹码向一些机构集中。

下面看一下公司融资情况分析；

公司总融资71亿元，总派现12.7亿元，比例为0.18，排名3495由于公司属于重组股前身为新疆屯业且04年到07年属于ST，经过中粮近几年持续收购驻入资产且2019年完全剥离以前水泥业务改革进程才告一段落，因此此指标并不能完全反应真实情况。19年以后公司改制基本完毕形成现在中粮糖业。公司一共增发3次募资66亿元，从历史沿革变化看定增对象为中粮集团目的也是注入收购各地制糖厂资产完成公司改制改革。形成现有的中粮糖业有限公司。从融资情况来看公司没有问题。

公司2016-09-21股权激励计划已经实施，公告显示股权激励目的，利于进一步健全公司股权激励机制，增强公司 技术、管理等业务骨干对实现公司持续、健康发展的责任感、使命感，有利于公司的持续发展，总计1500万股激励对象为公司董事、高级 管理人员以及对公司整体业绩和持续发展有直接影响的核心管理人员和业务骨干 干，以上人员均为公司或所属分、子公司员工。

（未完待续，持续更新。莲灯投研一手调研报告严禁抄袭谢谢配合）