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导读:

估值的目的是为找到一个好公司,在好价格的时候买入。前提是有一个足够的耐心和平常心作为基础!

招商银行!2022年报关键数据速看!附最新估值!

这是兔年的第22篇原创文章,估值系列的第57篇文章,2023年的最新估值的第2篇。

上次的最新估值是2023最新估值:中国平安,3月24日,招商银行年报出来了,先来看看它的业绩如何?

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1、关键指标速看

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先来看一下它的关键指标:

招商银行总资产达10.14万亿元,营业收入达3,447.83亿元,同比增长4.08%,归属于股东的净利润1,380.12亿元,同比增长15.08% ;ROAA和ROAE分别为1.42%和17.06%,同比分别提升0.06和0.10个百分点 ;不良贷款率0.96%,拨备覆盖率450.79%,核心一级资本充足率和资本充足率分别为13.68%和17.77%,比上年末分别提升1.02和0.29个百分点。

净利差2.28%,同比下降11个基点,净利息收益率2.40%,同比下降8个基点 。

净利息收益率下降的主要原因:

资产端,定价方面,一是受存量浮息贷款重定价和融资需求不足影响,贷款收益率下降,二是市场利率在较长时间内低位运行,投资收益率有所下降 ;

结构方面,受居民消费意愿疲弱影响,收益率相对较高的信用卡贷款和个人住房贷款增长放缓。

负债端,企业资金活化不足,企业结算资金等低成本的对公活期存款增长受限,叠加资本市场扰动下居民投资向定期储蓄转化,活期占比有所下降。

拨备覆盖率450.79%,较上年末下降33.08个百分点。

银行业的拨备覆盖率是调节数据的好工具,贷款损失准备金的计提是体现在管理费用里面的,管理费用增加利润当然是减少的,所以最终它会体现在利润上面,计提的多利润减少,计提的少净利润就增加。

这也是招商银行在营业额只有增长4%的情况下,净利润可以增长15%。

注意:这是在净息差和净利差相对减少的情况下所达到的净利润增长率。

2022年度普通股现金股息,每股现金分红1.738元(含税),股息支付率33.04%,按现在的价格,股息率为5%。

再看一下分红的增长率(银行业对我来说,分红是相当重要的。)

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分红的复合增长率15%。

现在存银行能不能有这么高的利息?10年国债利率也只有2.86%。

短期来看,股票有波动风险,还有破产风险。长期来看公司除了有股息,还有整个业绩增长带来后,企业内在价值的增长双重收益。

不过银行的风险也是存在的。

2、银行业的风险

硅谷银行在漂亮国大幅加息下,导致它持有的债券价格下跌,债券下跌后银行卖出债券,存款的个人和公司以为公司存在信用风险,导致去银行取钱而产生挤兑事件。硅谷银行坚持也没有超过两天。

一个这么大的银行,随时就倒闭了,所以这段时间银行整体不振的原因。

虽然国内的银行不会这么极端,但是风险是存在的。

再说银行业的业务太复杂,要看透这个行业何其艰难。也可以说不可能看透,连公司的董事长都不知道未来自己的公司会怎样,不要说我们这样的局外人了

如何抵御风险:

第一当然是不懂不碰了!

第二、单个银行的风险我们不可把控,但是整个行业的风险还是可以控制的,因为不可能在一段时间内整个银行业就全部倒闭了,这个放在任何一个国家都不会让这样的事情发生的。

所以买银行指数的风险远低于买单个银行。

对于我们这种外行来说,指数应该是最好的选择。

3、估值结论

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2022年招商银行的估值结论:买入的合理价格14210亿,现在的市值8792亿(2022年11月29日休市),折扣为62%。

2023年招商银行的估值结论:买入的合理价格16481亿,现在的市值8627.71亿(2022年11月29日休市),折扣为52%。

一年过去了,公司赚了1375亿元,但是整体的市值却比原来少165亿元。

往期估值文章点击此处:公司估值系列

今天就到这里吧!下次再见吧!

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全文完


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文章来源: lisa
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关键词: 银行 增长 风险