去年11月份，A股上市公司雏鹰农牧用在债务压力之下，提出以火腿等还债，被市场笑称为“肉偿”。前不久，破产遭遇流拍，曾在港股上市的内地公司富贵鸟也爆出搞笑实物抵债——将用鞋子来抵债。而近日先锋系董事长张振新的意外死亡，也引出了汇源子公司以果汁抵债的事件。事实上，在实物抵债奇葩案例中，火腿、鞋子、果汁并不孤单，大蒜、珊瑚等等都在。

来源 | 不良资产头条综合整理

雏鹰农牧用“肉偿”方式开了食物抵偿的先河，但资本市场上奇葩的还债方式并不仅仅局限于此，大蒜抵债、大树抵债、珊瑚抵债，各种层出不穷的还债方式在中国资本市场上演着。

案例一，机票抵债。2018年10月19日，前海航交所在官网发布《关于退出本金兑换机票代金券服务的预告说明》，称将于10月下旬向投资人提供“退出本金兑换机票代金券”的服务。

此次兑换的机票代金券最低额度为5000元（组合），可为家人及亲友预订机票，使用范围包括购买海南航空（HU）及大新华航空（CN）自营国内、国际及地区客票以及机票+酒店产品时使用。

方案一出，许多投资人表示，这个兑付方案太奇葩了，如果全部本金用来兑换机票，自己一辈子都用不完。

案例二，以蒜抵债。早在2013年10月，山东平台“乐网贷”突然停止正常提现，当时共拖欠全国各地近400位受害人2600多万元。面对各地投资者的责问，“乐网贷”老板称其名下有450万斤大蒜等多项资产，高价变现不成问题。2015年法院判决将该平台定性为“非法吸收公众存款”，相关负责人也被绳之以法。

案例三，以洗浴中心充值卡、酒水抵债。2015年6月，得利宝多个项目相继出现逾期，有投资者称，得利宝有关人员给投资超过1万的投资者打电话，称公司无力偿还剩余欠款，可以给予洗浴中心充值卡、酒水的补偿。

案例四，以树抵债。2016年6月12日，深圳的P2P平台瑞银贷发布公告称，投资人可以选择用黄花梨树进行资产过户的形式兑现，后期公司会按照一定的标准回购。该公司的公告还称，1年树龄海黄树（即黄花梨树）价值3000元，现按2500元一棵折算。

案例五，以珊瑚抵债。2016年6月13日，上海鹏华资产发布兑付公告，以珊瑚抵债。有消息称上海鹏华资产管理（集团）有限公司公布致投资者书显示，“我们会在5月12日公布详细的兑付细则，在公布细则前，本公司将停止本金与利息的支付，5月12日兑付细则公布后，再予兑付”。

案例六，海鲜抵债。2016年10月，“爆雷”平台上恒资产为兑付开始以物抵债，称将以海鲜分三年抵偿1亿元的债务。当时公司称预计3到5年内可回款金额合计7亿左右，所有回款将全部作为上恒资产的兑付资金，而目前未兑付投资人的本金合计为8亿元左右，差额约1亿元。

随着市场经济的深入发展，越来越多的主体在金融市场上大展拳脚，不知道以物抵债方式还将如何创新，评论区留言，说说你见过的最奇葩的偿债方式！

雏鹰农牧：债务逾期，以“肉”偿债

去年，“养猪第一股”雏鹰农牧深陷债务逾期等困境，随后又被曝“肉偿”债务引发市场热议。

2018年11月5日晚间，雏鹰农牧发布公告称，2018年度第一期超短期融资券（债券简称：18雏鹰农牧SCP001）应于2018年11月5日兑付本息。截至兑付日，公司未能按照约定筹措足额偿债资金，“18雏鹰农牧SCP001”不能按期足额偿付。

2018年11月8日晚间，雏鹰农牧发布提示公告称，计划对公司现有债务调整支付方式，本金主要以货币资金方式延期支付，利息部分主要以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付。

10月9日，在阿里平台“卖身”失败的富贵鸟，可谓是引发一代人的唏嘘。此前不久，富贵鸟取消上市、宣布破产也曾席卷各大媒体的头条。而更久前，富贵鸟流出的一份普通债权清偿方案，也让它“火”出了金融圈！

2018年上半年，“14富贵鸟”和“16 富贵01”相继实质性违约，涉及本金21亿元。而富贵鸟股票自2016年9月1日起停牌，并且于2019年8月26日上午9时，富贵鸟的上市地位正式取消。

此前流传的富贵鸟《偿债能力分析报告》显示，富贵鸟在清算假设条件下，普通债权的清偿率2.5%。为最大限度提高普通债权的受偿水平，根据富贵鸟的实际情况，普通债权在富贵鸟股份重整程序中的受偿调整情形如下：

A货币资金受偿

通过重组方式支付的货币资金受偿，该部分资产合计1.65亿元，在优先扣除尚未支付的破产费用和共益债务，清偿有财产担保债权（或有）及职工债权、税款债权的受偿金额后，余额41，024，479.42元用于清偿普通债权，普通债权清偿率约为1.11%。

B购物代金券受偿

重组方承接富贵鸟6，000万元债务后，向债权人交付可换购富贵鸟品牌商品的等值购物代金券面值合计6，000万元，全部用于清偿普通债权，普通债权清偿率为1.6287%。债权人在取得购物代金券3年内可持券按票面金额到指定直营门店消费提货。

并且，购物券还可以享受门店优惠！

外汇天眼根据富贵鸟天猫旗舰店的价格显示获悉，最便宜的一双鞋也要149元。如果按照上面的偿付方案，就至少需要持有1万的债券才能买到一双价值149元的凉鞋。

9月9日，深陷逾期问题的“先锋系”旗下P2P平台工场微金在其官方微信公众号上发布消息，对外披露了平台四家借款企业的情况，分别为伊春源原商贸有限公司、伊春汇源生态养殖有限公司、虎林汇源新生态乳业有限公司、虎林汇源新生态牧业有限公司。天眼查数据显示，这四家公司的实际控制人为朱新礼。

工场微金消息显示，来自汇源集团旗下的这四家公司在平台的借款项目总金额为400万元，还款日为8月初至8月中旬，此时均已逾期。根据逾期公示信息，这四家企业合计应还款金额为418.5万元，担保机构为北京汇源集团。

工场微金在公告中称，相关借款单位一直在积极地盘活、优化、变现闲置资产，规范各项管理、调整经营方式和经营思路，提高经营收入、加快现金的回流；也在寻求和引进战略投资者；同时多方面、多方式地开发各项经营销售渠道，创作收入。在资金允许情况下，会优先处理解决。

公司也表示有红酒、沙棘类、杜仲类、雪菊类等高附加值的产品，还有木耳、大米等有机农副产品，可以接受产品抵顶债权。在公告贴出的以物抵债产品清单中，包括怡乐包全有果蔬汁系列等四种果汁产品。

据汇源果汁信批显示，截至到2017年6月30日，短短半年内，汇源果汁净负债率急升20个百分点达到了82.5%。当时其总负债高达115.18亿元，1年内到期的短期借款达55.79亿元，占其总债务的65%。

对比2017年之前数年的财务数据不难发现，汇源果汁的负债水平呈现出上升趋势。而据其发布的未经审计数据显示，截止2017年年底，公司负债总额仍高达114.02亿。至于2018年的财报，至今仍未见公布。

如今，汇源果汁的市值仅为53.97亿港元，却背负着114亿元的债务。而汇源集团本身也已负债超过百亿元，旗下北京汇源已然成为“老赖”。

当急缺现金流救命的“先锋系”收到一箱箱用来抵债的汇源果汁，债权人内心的绝望可想而知。