融资类业务投资类业务(投融资行业)

频道:期货必读 日期: 浏览:0
收藏!教你四招如何玩转融资融券

编 | 文 | Ian 阅读 | 6分钟 图 | 依版权出处

收藏!教你四招如何玩转融资融券

壹、什么是融资融券以及办理条件


(一)认识融资融券


融资融券其实就是指投资者用自己的信用账户资金和证券为担保,支付一定利息后向证券公司借钱买入股票,以及向证券公司借股票卖出做空的交易行为。


融资融券交易分为融资交易和融券交易两类:

1、投资者用证券和信用账户资金为担保,向证券公司购买证券的交易行为叫融资交易;

2、投资者用证券和信用账户资金为担保,向证券公司卖出证券的交易行为叫融券交易。


融资:就是投资者以资金或证券作为质押,向证券公司借入资金用于证券买入,在约定期限内偿还借款本金和利息,借钱买股,俗称“买多”;


融券:是投资者以资金或证券作为质押,向证券公司借入证券卖出,约定期限内买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用,借证券卖,俗称“卖空”。

融资融券是把双刃剑,只有在看对行情正确操作下才能通过杠杆放大收益,因此面临的风险也较大。但从目前实际操作角度看,融资规模远远大于融券,融资资金来源(券商资本金)还是比较充裕,但融券规模严重不足,甚至不及融资的零头,由于规定限制及避免做空风险,一方面可供融券的券源较少,造成可借的券源非常少,即使有融券的也一般被大机构资金瓜分;另一方面券商融券消耗的本金非常大,融券标的范围大平摊每只股票的规模就非常有效,有些股票可能只有几百万,难免面临抢券局面,只能部分满足客户需求。目前有60多家券商都具备了两融业务资格,但近70%的根本没有券,这就造成能提供的券源非常有限。

融资融券成本两部分构成:


1、利息:目前融资成本按规定不能低于同期金融机构半年期贷款利率,现行银行半年期贷款利率是5.6%,券商在此基础上加3个点,也就是8.6%左右(年化),按天计息计算,8.6%折算成日息是万分之2.4元,100万一天是240元;而融券利息各家券商规则有所不同,基本在8.6%-10.6%之间(年化)。


2、
交易佣金:不得超过千分之三,平均水平万八或千一。


注意的是融资融券最终是按照客户实际借贷时间来计算,比如投资者向券商融资,买入股票持有20天就卖出(卖出股票后资金自动归还给券商),那只计算这20天内利息,融资融券最长不能超过180天,利息一个月结算一次,如果逾期有逾期利息或费用;如果央行调整利率,上述利息通常也会同步调整。


(二)融资融券怎么参与?


1、需要一定门槛,不管机构还是个人,证券交易时间必须满半年,且申请日前20个交易日均证券类资产不得低于50万,可以参加融资融券业务,账户资产包括现金和证券市值。50万是在征信期必须有的,征信期过后,即使账户资产规模少于50万,不会影响融资融券资格。


2、与具备两融业务资格的券商签订融资融券合同、融资融券交易风险揭示书,开立信用证券账户和信用资金账户,只能选定一家券商,开立一个信用证券账户。

目前融资融券对单个客户融资或融券业务规模分别不得超过净资本的5%,接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%。

两融交易实行保证金体系:保证金比率是要缴纳的保证金与买卖证券总市值的比率。维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入数量+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)

目前投资者融资买入证券的融资保证金最低比例由50%提高至100%,融券保证金比例不得低于50%;追加保证金的维持担保比例是150%;融资融券可提取保证金的维持担保比例是300%;强制平仓的维持担保比例是130%。

强制平仓风险:当维持担保比例到130%平仓线时,2个交易日内追加担保品,达到150%以上,否则会被强制平仓;一旦比例低于115%(紧急平仓线),会被实时强制平仓。

总之两融业务是券商给的一张信用卡,无形中放大杠杆,没有经验及实战水平有限的投资者最好别过早参与,有多少资金办多大事,股市永远不缺机会,但前提是要有足够能力活的久活的好,而不是过早的被扫地出门,一旦野心超过能力,那将会是一场灾难!


(三)融资融券办理条件


融资融券交易即证券信用交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券或借入证券卖出的行为。


融资融券开户条件相对简单,主要有以下几点:


1.符合国家法律、行政法规规定,允许从事证券交易的个人和机构,个人客户需年满18周岁且具有完全民事行为能力,要求普通证券账户在公司从事证券交易不少于6个月,即开户需满6个月;


2.拥有不低于50万的证券类资产是基本门槛,作为验资使用,50万是指20个交易日,日均持有股票市值;证券类资产包含交易结算资金、股票、债券、资产管理计划等;


3.测评时间在2年内,要求客户风险测评问卷为C4、C5,有较强的风险承受能力,最低风险承受能力者或C1不允许开通;


4.信誉良好,不在公司信用业务“黑名单”库内的个人或机构;


5.非本公司的股东和关联人;


6.符合公司适当性管理的规定,未有不适合开展融资融券业务的情况。


贰、融资融券开户流程


融资融券是一种信用交易工具,一般以客户信用账户的额度确定融资融券的金额,须提供一定担保,并在约定期内归还借贷的资金或证券,证券公司收取一定利息。


(一)融资融券交易与普通证券交易的区别


1、保证金要求不同。

投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金,即买入证券须事先存入足额的资金,卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同,投资者只需交纳一定的保证金,即可进行保证金一定倍数的买卖(买多卖空),在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券,并在高位卖出证券后归还借款;预测证券价格将要下跌而手头没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出,并在低位买入证券归还。


2、法律关系不同。

投资者从事普通证券交易时,其与证券公司之间只存在委托买卖的关系;而从事融资融券交易时,其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系,还存在资金或证券的借贷关系,因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金,并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司一并作为担保物。投资者在偿还借贷的资金、证券及利息、费用,并扣除自己的保证金后有剩余的,即为投资收益(盈利)。


3、风险承担和交易权利不同。

投资者从事普通证券交易时,风险完全由其自行承担,所以几乎可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券品种(少数特殊品种对参与交易的投资者有特别要求的除外);而从事融资融券交易时,如不能按时、足额偿还资金或证券,还会给证券公司带来风险,所以投资者只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖证券,而证券公司确定的融资融券标的证券均在证券交易所规定的标的证券范围之内,这些证券一般流动性较大、波动性相对较小、不易被操纵。


4、与普通证券交易相比投资者可以通过向证券公司融资融券,扩大交易筹码,具有一定的财务杠杆效应,通过这种财务杆杠效应来获取收益。


融资融券交易中,投资者需交纳一定的保证金。在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券,并在高位卖出证券后归还借款。还有其他相关问题想要了解,欢迎咨询华律网的免费法律咨询。


(二)开通融资融券流程


1、申请:在满足融资融券开户条件之后,向试点营业部递交申请材料。申请材料包括身份证、普通证券账户卡等。


2、投资者教育、业务以及心理测试;投资者教育主要是让投资者明确融资融券以及相关风险,之后对符合条件的客户进行心理测试、业务测试。

3、授信审核:客户根据要求提交资格申请材料,收到材料后,对其进行资格审查并确定授信额度。

4、签订融资融券合同、开立信用账户:提出申请以后,签署融资融券合同,营业部投资咨询岗将为客户讲解《融资融券业务合同》和《风险揭示书》的具体条款。

5、签订融资融券合同,开设信用账户;提出申请以后,签署融资融券合同,营业部投资咨询岗将为客户讲解《融资融券业务合同》和《风险揭示书》的具体条款。

6、若步骤一的条件不能满足,可考虑尝试股票配资。


(三)融资融券的风险控制机制


1、严格禁止裸卖空。投资者必须向证券公司融入相应证券才能卖空。

2、实施融券卖空提价规则。投资者融券卖出的报价不得低于前一笔交易的成交价。

3、严格管理融资融券交易规模。根据相关规定,单一客户融资(或融券)业务规模不能超过证券公司净资本的5%;单一标的股票的融资余额(或融券余量)不得超过该股上市可流通市值(或上市可流通量)的25%;单一标的ETF的融资余额(或融券余量)不得超过该ETF上市可流通市值(或上市可流通量)的75%。

4、证券交易所实行融资融券信息披露制度,每日公布融资融券交易及余额情况;实时监控融资融券交易风险,监控单只标的证券融资、融券余额占其流通市值的比例等风险指标以及融资融券异常交易情况,能够通过调整标的证券范围、可充抵保证金证券范围及折算率、暂停标的证券融资买入或融券卖出等措施防范业务风险。

5、证券金融公司集中统计监测融资融券业务风险情况。证券金融公司收集汇总证券公司报送的融资融券相关数据,建立统计报表、风控指标及动态监控体系,监测分析证券公司融资融券业务风险,必要时可采取口头提醒、书面提示等措施向证券公司提示风险。


叁、融资融券费用问题


(一)融资融券费用


融资融券交易费用包括:佣金、过户费、印花税和利息。对比普通股票账户买卖股票来说,使用融资融券账户买卖股票,主要是多了一个利息,因为融资融券股票买卖股票,其实就是从券商那里借钱或者是借股票交易,券商又不是慈善家,肯定是需要收取利息的。


关于融资账户与普通账户的区别及注意事项,主要如下:


1、开通门槛更高。

开通融资融券,风险和回报都放大了,其开通门槛也比普通账户更高:交易经验6个月,近20个交易日平均资产50万(空仓纯现金也算,如果50万就需要20个交易日开通,100万只需要10个交易日即可,以此类推)。

优点:判断正确,增加盈利。

缺点:判断失误,增加亏损。


2、交易成本。

融资账户买卖股票通常和普通账户一样,最低是股票万分之一;另外我们都知道,资金是有时间价值的,我们借用了券商的资金,就需要承担资金利息,这是相对普通账户额外增加的交易成本。最氏是融资年化利率5%(资金量大还可以协商),专项融券2.99%。

优点:按实际使用的具体资金量、使用期限计息,当天借当天还的T+0交易则是完全免息。

缺点:判断失误,增加交易成本


收藏!教你四招如何玩转融资融券

图片内容:证券公司低费率参考表


3、买入品种和持仓比例有限制。

对于融资账户,只有带“R”的股票才可以融资或融券;不管是融资还是自有资金,则都只能买划为担保品的投资标的(ST等高风险股票为非担保品,不能买)。另外还有持仓集中度限制,即某1支股票或某一类股票(如创业板注册制、科创板等)也不能超过总账户的一定比例,具体比例各券商有一些差异,在此不作细究。


4、有被强平、爆仓的可能。

开通融资融券,相对于普通账户最大的额外增加风险,可能会倒欠证券公司的。因为,普通账户不管怎么跌,最多跌到0,但是融资账户,理论上是可以跌到负资产的(比如股票连续封跌停到了平仓线也没卖出去,还在继续跌)。


(二)融资融券使用介绍


第一步:划转担保品。也就是把普通账户的持股划转到信用户作为融资融券担保品,信用户开户成功次交易日才可操作。如果普通户还有现金,是不能直接转入两融户的,需要出金再入金,所以如果普通三方存管和信用三方存管是同一个银行,会比较方便。


第二步:开仓。分为担保品交易和融资资金交易。为实现杠杆最大化,可以转入现金至信用户,先用融资买入或先融券卖出,再用自有资金买入,因为现金折算率为1,可以实现1倍杠杆。如果不想用高杠杆,先自由资金买入或者普通账户全仓买入再划转至信用户,综合下来预估杠杆在0.5倍上下。


第三步:平仓。这就有点复杂了


担保品卖出:只有在卖出证券无负债时,担保品卖出才能真正叫担保品卖出,系统标识为“担保品卖出”。卖出证券有负债时(如用融资资金买的),使用“担保品卖出”菜单效果与“卖券还款’菜单一样,虽然标识还是一样,但是该笔成交后是用于还款,偿还所卖券种本身合约,


卖券还款:以“还款”为目的;卖出所有款项优先偿还负债,卖有合约的证券优先偿还本合约负债,总之所有的款项都会还款。意思就是还完所有负债后剩余部分才能成为现金。


现金还款:现金来偿还融入的资金


买券还券:可以通过申报“买券还券”指令,买进和融券相同品种的证券,之后再在结算的时候偿还融券证券


直接还券:两种方式,将与融券相同品种的证券从普通证券账户向信用证券账户Q转入,或直接用信用证券账户买入与融券同品种的证券后,通过向证券公司交易系统9申报直接还券指令


第四步:专项融券。专项融券是指把某个券源的一部分数量申请在一定时间内归自己专有。优点是:成本低,目前了解到的最低是2.99%。其次锁住券,期限内可以反复卖券。不足是:申请通过即计息,到期前不能还。部分券商专项融券设有门槛。


第五步:约券。没有自己想要的,足额的券源?约券搞起来,约券的来源一般是外部机构,需要 t+1才能拿到券,成本一般比较高,部分券商约券有门槛。


肆、融资融券技巧及注意事项


(一)融资融券注意事项


1.开户。目前已有券商支持线上开两融,没有充裕时间去券商营业部开户的可以重点关注。


2.费率。目前市场中融资利率最低在5%左右,部分券商能做到,注意问清楚是不是永久费率还有利息收取模式。


3.三方存管。普通户和信用户存管银行相同更便利。


4.杠杆。最大化杠杆的方法是:现金作为担保品,先融资买入后现金买入。


5.套现交易。转入担保品证券,融资买入,转出证券后卖出得到最大33%现金【利用维保比例大于300%可提现或股】


6.维保比例。维保比例=总资产/负债,大于300%可转出部分股票或资金,低于130%需要减仓或者增加担保品。


7.打新额度增厚。自有资金买入底仓票,再融资买入,倍增新股申购额度。


8.打新底仓套保。自有资金买入底仓证券,融券卖出同代码证券,避免波动损益。


9.T+0交易。通过融资买入/融券卖出实现当日同代码买卖价差价。


(二)融资融券技巧


技巧一:合理使用信用额度。在股票交易中如果进行短期操作那么就需要对仓位进行控制,在建仓初期可以先使用自己的资金进行建仓,最后保留信用额度进行下跌后的补仓降低成本操作。亦或者在出现明确的拉升信号时使用信用额度加大仓位。


技巧二:合理使用融券交易。融券通常是进行个股做空,风险对冲的方式。在大盘下跌行情中,当我们持仓个股不断跟随下跌造成损失,这时我们可以进行融券锁仓,对冲掉下行风险。在出现明显的企稳信号时,再偿还融券,使用融资补仓,拉低成本,反弹之后顺利卖出。

版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至 931614094@qq.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。

本文地址: http://www.lyw520.com/qihuobidu/4378.html
文章来源: lisa
融资类业务投资类业务(投融资行业)文档下载: PDF DOC TXT